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23年8月煤电项 目核准/开工规模为8/6.9GW,秦皇岛动力煤价及印尼煤价均下跌。23 年初至今累计新增核准/ 开工/ 建成投产规模分别约54.4/51.6/45.8GW,其中8月新增核准规模8GW,开工规模为6.9GW,新增投产规模为2.1GW。截至本周8 月18 日,秦皇岛Q5500 动力煤价格为805元/吨,较上周五835元/吨下跌30 元/吨,跌幅为3.6%;进口煤价防城港印尼煤Q5500 场地价为905 元/吨,周环比下跌1.1%。秦皇岛港和CCTD 北方港口最新库存分别为520/3300 万吨。产地供应充足,进口煤优势明显,随着气温下降用电需求减少,预计下周继续保持弱势运行。N/P 型尺寸间的错配、限电影响、甚至预期四季度石英坩埚短缺等因素导致硅片供应紧俏,上游硅料的涨价与下游电池的饱满利润牵引下,短期内硅片涨势起到支撑作用。

本周硅片价格上涨,多晶硅料价格小幅回调,三峡水库水位同比略高。本周182mm/150μm 单晶硅片价格区间为3.10-3.15 元/片,成交均价3.15 元,周环比不变,硅片尺寸与P/N型切换影响实际产出外叠加目前四川乐山、内蒙古包头地区限电影响,硅片供应相对紧俏,上游硅料的涨价与下游电池的高昂利润,使硅片价格起到支撑作用;多晶硅料价格继续抬升,周五均价为71 元/千克,展望后市,下半年组件排产乐观增长的情景下,硅料价格仍有反弹空间。18 日三峡水库入库流量15000 立方米/秒,较21/22 年同比下降12.8%/上升33.9%;出库流量18500 立方米/秒,较21/22 年同比下降8.9%/上升77.9%;水库水位159 米,较21/22 年同比上升8.6%/8.0%,本周三峡水库水位均值为159米。

CCER 交易开户功能重启,《云南调频辅助服务市场运营规则(2023 年征求意见稿)》发布,湖南新型储能调峰度竞争日趋激烈。北京绿色交易所公告称,即日起可以向全国温室气体自愿减排交易系统管理机构提交登记账户和交易账户开立申请材料;云南能源监管办发布通知,独立储能电站可作为第三方独立主体参与市场,包含储能装置、储能电站等第三方辅助服务提供者也可作为市场主体;湖南2023H1 新型储能有效深度调峰电量1.32 亿千瓦时,获得辅助服务收益1873 万元,新型储能调峰度电收益仅为0.142 元/千瓦时,较2022 年下降42.7%。

7月下旬至8月上旬,我国高温、暴雨天气频发;7月发电量同比上升3.6%,风光发电维持高增。“七下八上”期间(7月16 日至8 月15 日)全国平均降水量123.2 毫米,较常年同期偏多4.9%,华北降水极端性强;全国平均气温23.2℃,较常年同期偏高1.0℃,为1961 年以来历史同期第二高,仅次于2022年(23.3℃);7 月发电量风电、光伏分别增加25%/6.4%,维持高增,水电同比下降17.5%;从装机量看,火/风/光分别同比增加50%/147%/200%。

投资策略与重点关注个股:本周煤价继续下跌,预计后续延续振荡下行趋势,建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业:1)火电:国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等;2)风光:三峡能源、广宇发展、林洋能源等;3)水核:长江电力、中国核电等;4)其他:青达环保、协鑫能科等。

风险提示:产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。

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